25.04.2011 14:59
RAPOR-PİYASALARDA HAFTALIK GELİŞMELER/BEKLENTİLER(ETİ YATIRIM)
Eti Yatırım (
http://www.etiyatirim.com ) Tarafından Hazırlanan Haftalık Bülten: "Global çaptaki endişelerin başlıca önemli emtialarda fiyatlandırılmasına karşılık bunun hisse senetlerinde halen bir yansıma bulmaması tedirginliği artırıyor. Buna karşılık artan risklerin borsalarda yansımasının ne zaman olacağı ise belli değil. Bu haftaki yoğun veri akışında beklentilerin genellikle karışık olmasına karşılık IMKB-100 endeksinde bu hafta alıcı ağırlığının korunacağını tahmin ediyor ve endeksin 67.500 – 70.000 aralığında geçireceğini öngörüyoruz. Destekler: 68.200 - 67.300 – 66.250 – 66.000, Dirençler: 69.000 - 70.200 – 71.000 Geçen Hafta S&P’nin ABD’nin kredi notu görünümünü durağandan negatife çevirmesi, Avrupa’da Yunanistan, İrlanda ve Portekiz gibi ülkelerin borç yapılandırması isteyeceğine yönelik yapılan spekülasyonlar, ABD’de konut dataları dışındaki ekonomik verilerin beklentileri karşılamamasına karşılık ağırlıklı olarak tahminlerden daha iyi ve güçlü gelen şirket bilançoları, Avrupa’daki makro verilerin öngörülenlerden iyi çıkması, İspanya – Portekiz’in gerçekleştirdiği tahvil ihraçlarının başarılı geçmesi geçtiğimiz hafta yurtdışı borsaların haftayı değer artışlarıyla tamamlamasına neden oldu. Bu Hafta Yeni haftanın ilk gününde pek çok Avrupa borsasının Paskalya tatiline bağlı olarak kapalı olması, bugün IMKB’nin kendi iç dinamikleri ve ABD vadeli piyasalarındaki hareketlere bağlı bir seyir izleyeceğini ortaya koyuyor. Geçen haftayı şirket bilançolarının güçlü sonuçlarına bağlı olarak artıda tamamlayan yurtdışı borsalar, bu hafta esas itibarıyla ABD’de yayınlanacak makro verilerin yanı sıra yine ABD’deki bilançoların etkisinde hareket edecektir. Bu çerçevede, bu haftaki veri akışının geçen haftaya göre gerek makro anlamda gerekse şirket bilançoları anlamında yoğun olması, hareketli bir haftanın bizi beklediğini gösteriyor. Bu kapsamda, hafta içinde borsa endeksleri global piyasalarda açıklanacak olan IFO güven endeksi, yeni konut satışları, tüketici güveni, faiz kararları (ABD ve Japonya), büyüme, işsizlik maaş başvuruları, Chicago PMI ve şirket bilançoları çerçevesinde kendine yön belirleyecektir. ABD Merkez Bankası’nın faizleri daha ne kadar süre düşük tutacağının izlerinin aranacağı karar sonrasında vadesi dolan tahvillere yönelik alınacak kararlar ve piyasadaki likiditenin seviyesi de karar sonrasında piyasalara yön verecektir. Cuma gününe kadar yayınlanacak ekonomik verilere ilişkin beklentilerin olumlu olmasına karşılık bilançolarda nispeten daha karışık bir görüntü olduğunu görüyoruz. Haftanın önemli bilançolarında kar beklentilerinin bir önceki çeyreğe göre daha düşük olmasına karşılık bu hisselerin piyasa ağırlığı karşılaştırması, borsalar üzerindeki olası negatif etkiyi dengeleyecektir görüşündeyiz. Alıcı ağırlıklı seyretmesini beklediğimiz IMKB-100 endeksinde bu hafta bilanço bazlı hareketlerin öne çıkacağını tahmin ediyor, yüksek kar beklediğimiz BAGFS, PRKME'nin yanı sıra ECILC, TAVHL gibi hisselerin bu dönemde izlenmesini öneriyoruz. Bu haftanın hisse önerileri: BAGFS, ECILC, PRKME, TAVHL, TKFEN Giren Hisseler : BAGFS, ECILC, PRKME, TKFEN Çıkan Hisseler : ECZYT, EKGYO, TCELL, THYAO Geçen Haftanın Getirileri: Eti Yatırım Önerileri : + 4.7% IMKB-100 Endeksi : + 0.4% HaftalıkHisseÖnerileri Kapanış Alış F. Satış F. Stop-Loss Hedef
BAGFS 187.50 187.50 192.00 186.00 195.00 ECILC 2.61 2.61 2.76 2.58 2.84
PRKME 4.33 4.33 4.50 4.30 4.60
TAVHL 7.60 7.60 7.84 7.56 7.92
TKFEN 6.36 6.36 6.60 6.32 6.68 Portföyün Kümülatif Getirisi (31 Aralık 2010 - 22 Nisan 2011) 20.9% Dolar (TCMB) * IMKB-100 Endeksinin Küm. Getirisi (31 Aralık 2010 - 22 Nisan 2011) 4.1% BAGFAŞ *Şirket, Bandırma’daki tesislerinde kimyevi gübre ve asit imalatı, ithalatı, dahili ve harici satısı konularında faaliyet göstermektedir. *Deniz taşımacılığı, romörkaj hizmetleri alanında faaliyet gösteren Badetaş Bandırma Deniz Taşımacılık’da %46.70, pazarlama, nakliye alanındaki Bağfaş Servis Pazarlama’da %55, teknik bakım hizmetleri alanındaki Bağfaş Teknik Müteahhitlik’te de %40 oranında iştiraki bulunmaktadır. *2010 yılında asit tesislerinde %2,3 oranındaki azalışla 465.197 ton Sülfürik Asit, %9.5 oranındaki azalışla 121.001 ton Fosforik Asit üreten şirket ortalama %85 kapasite kullanım oranı ile çalışmıştır. *Üetimde en yüksek paya sahip DAP gübresinde %81 KKO ile %21 artış yaşamıştır. *2010 yılında yurtiçinde ağırlığı AS gübresi olmak üzere toplam 248.028 ton gübre satışı gerçekleştiren şirket yurt içi gübre satışlarının %74’ü tonu bayiler kanalıyla, yapmaktadır. *Toplam cirosunun %50’ni ihracattan elde eden şirket 2010 yılında toplam 265.781 ton gübre ve 16.095 ton sülfürik asit ihracatı ile 115.326.971 USD gelir edle etmiştir. *Şirket 18 Mayıs tarihinde hisse başına 5.5908 TL net nakit temettü dağıtımı yapacaktır. Teknik Analiz *Kısa vadeli yükselen bir trend izleyen hisse için 192 TL KV direnç, 195 TL hedef konumundadır. PARK ELEKTRİK *Şirketin ana faaliyet konusu maden, maden cevheri ve bunların türevlerini aramak, çıkarmak, işlemek, elektrik üretimi ve dağıtımı ile ilgili santraller kurmak, işletmek olarak belirlenmiştir. *2010 yılında 83.8 mn TL düzeyindeki toplam satışlarının %77’si konsantre bakır, %23’ünü asfaltit satışları oluşturmaktadır. *Şırnak'taki görünür rezervi 25 milyon ton olan Silopi Asfaltit Madeni’nde geçen yıl üretime başlayan şirketin, bu sahada 2033 yılına kadar üretim hakkı bulunmaktadır. *Diyarbakır havzasında 50.5 MW kurulu güce sahip olacak Şirvan Tarihler Hidroelektrik Santrali için EPDK'dan üretim lisansı alan şirket, bu yıl yatırıma başlamayı planlamaktadır. *Ceyhan’da 423 MW gücünde bir dogalgaz çevrim santralinin kurulması için EPDK’dan izin beklemektedir. *Bakır fiyatlarındaki %46.3’lük artış şirketin 2010 yılında brüt kar marjının %41’den %52’ye, net kar marjının %25’den %44’e, özsermaye karlılığının %6.4’den %8.3’e çıkmasını sağlamıştır. *2011 yılı için bakır üretimi 70 bin ton, asfaltit üretiminin ise 450 bin ton olmasını hedeflemekte. Teknik Analiz *Son günlerde hareketli bir seyir izleyen hisse için 4.50 TL direnç, 4.60 TL hedef konumundadır. TAV *Şirket yurt içinde İstanbul, Ankara, İzmir, Antalya, yurtdışında da Gürcistan'da iki (Tiflis, Batum), Tunus'ta iki (Enfidha, Monastir) ve Makedoya'da iki (Üsküp, Ohrid) havaalanını işletmektedir. *2010 'da havalimani işletmeciliğinden 471 mn ¬, duty-free’den 170 mn ¬, yiyecek içecek faaliyetinden 75 mn ¬, yer hizmetlerinden 163 mn ¬ ciro elde elde eden şirketin konsolide cirosu %23 artış yaşadı. * Toplam faaliyet gelirlerinin %45’i havacılık faaliyetlerinden (yerhizmetleridahil), 55’I ise havacılık dışı faaliyetlerden gelmektedir. * FVAÖK 2010’da %27 artışla 212 mn ¬ seviyesinde olup,FVAÖK marjı da %27 düzeyindedir. *Bu yılın ilk çeyrek sonuçlarına göre işlettiği tüm havalimanlarında yolcu sayısındaki büyüme %8 düzeyinde gerçekleşti. *Şirket Mart ayı içinde istirakleri "TAV Gürcistan", "TAV Batumi Operastions" ve "TAV Özel Güvenlik"te şirketin ana hissedarları olan Tepe ve Akfen gruplarının elinde bulunan hisseleri 9,2 mn $ ve 6 mn TL tutarla satın aldı. *İhalesini kazandığı İDO ile toplamda yıllık 100 milyon yolcuya ulaşmayı hedeflemekte. Teknik Analiz *Düşük işlem hacmi ile 7.56 civarında destek oluşturan hisse için 7.84 KV direnç konumundadır. TEKFEN HOLDİNG *2010 yılında taahhüt grubundaki %17.1 ciro azalışını tarımsal faaliyetlerindeki %16.3 artış ile elimine etmeye çalışmasına karşın toplam cirosunda %3.75 oranında ufak bir gerileme yaşanmıştır. *Satış maliyetlerindeki azalışın olumlu etkisinin devam etmesiyle faaliyet karında %88.5’lik bir büyüme yakalayan şirket özellikle finansal gelirlerinde sağladığı yükselişin etkisiyle de net karında önceki yıla göre 69.2 milyon TL’den 178.2 milyon TL’ye artış yaşamıştır. * Taahhüt Grubu'nun ana şirketi Tekfen İnşaat’ın 1,8 milyar $ tutarında aktif iş portföyü bulunmakta olup, faaliyetleri temel olarak Hazar Bölgesi, Ortadoğu ve Kuzey Afrika 'da yoğunlaşmıştır. *Türkiye’de kurulu kimyevi gübre kapasitesinin %38'ine sahip olan Toros Tarım 2010 'da hem tonaj hem de ciro olarak satışlarını artırmış ve toplam pazar payını %34,6’ya yükseltmiştir. *Toplam cirosu için %45 paya sahip Toros Tarım 2010 yılında 1,027 milyon TL ciro gerçekleştirmiştir. *Konsolide, FAVÖK marjı %8.59’dan 13.20’ye yükselmiştir. * Katar'da 75 milyon ABD tutarlı otoyol projesini kazanan Tekfen İnşaat , Türkmenistan'da 261.4 mn USD tutarlı Güney Yoloten Gaz Sahası Projesi'nde alt yüklenici olarak sözleşme imzalayacak. Teknik Analiz *Kısa vadeli formasyonunu tamamlamak üzere hareket eden hisse için 6.60 direnç konumundadır." ****** Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırımdanışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyenbankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum vetavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerinedayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. ******* ****** Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırımdanışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyenbankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum vetavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerinedayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir... ******* Foreks Haber Merkezi (
haber@foreks.com )
http://www.foreks.com 
Aşağı git
