Haftalık Ve Aylık Raporlar

Sayfaya git:

[ßaHa]

PİYASALARDA HAFTALIK GELİŞMELER/BEKLENTİLER(TURKISH YATIRIM MENKUL DEĞERLER)

    Bizi bu hafta neler beklediğini günlük yorumda, bu hafta ise nelerolabileceğimi ise bu yazıda bulacaksınız. Yurtdışı senaryomuz son 1.5hafta içerisinde beklentimiz dahilinde gerçekleşmesine karşın gündemdeyaşanan değişikler nedeniyle yara aldı. Bu değişiklikler ABD’de mortgagesektörünün son kalesi durumunda Fannie Mae ve Freddie Mac’in zor duruma düşmesi ve İran’ın füze denemeleriydi. Geçen hafta petrol fiyatlarını rekora taşıyan başlıca neden İran’ın füze denemeleri sonrasında yaşanan gerginlikti. Hafta sonu ABD’den gelen açıklamalar ilginçti. Meğer İran füze denemeleri için photoshop kullanmış. İran photoshop tekniği kullanarak füzelerin sayısını artırmış. Tüm kıyamet de bundan kopmuş. Petrol balondan, gerginlikler photoshoptan oluşuyor. Belki gerginliğin bilgisayar hilesi olması petrol fiyatlarında kısmi bir düşüş getirebilir. Fannie Mae ve Freddie Mac Cuma günü tek bir sente metelik atmaya başlayacaktı ki, Reuters tarafından FED’in Fannie Mae ve Freddie Mac için geç likidite penceresinin açıldığı duyuruldu. FED tarafından yalanlanmayan bu gelişme, ABD Hazine Bakanı Paulson’nın açıklanmalarıyla doğrulanıyor. FED ve Hazine’nin elinde gerekli yetkiler olmadığı için bu iki şirkete el koyunulmuyor ancak fonlanabiliniyor. Cuma günü piyasaları kapandıktan sonra olumlu yönde gelişmeler var. Geçen hafta Alcoa ve General Electric kar rakamları ile ABD 2. çeyrek bilanço sezonuna iyi başladı. Cuma günü açıklanan haftalık işsizlik başvurularında azalma son dönemlerin rekoruydu. Haftaya kısmi biriyimserlik ve alışlar ile başlayabiliriz. Haftanın ilk gününün yataybekliyoruz. 35.000 üzerinde kalınabilirse, piyasalarda 1,5 haftadır yaşanangüçlenme hafta sonunda 2,5 haftaya uzayabilir. Lakin bu hafta sırat köprüsü haftası olacak. İMKB 32.700 seviyesine ne kadar yakınsa, 39.000’nede eşit yakınlıkta olacak. Geniş bir dalgalanma bandı ve volatil açılış rakamları hafta içerisinde görülebilir. Gün sonuna özellikle VOB’ta pozisyon taşımak önemli getiriler veya götürülere neden olabilir. Haftanın en önemli günleri Perşembe ve Cuma günü ve açıklanacak en önemli verileri bilanço rakamları gibi görünüyor. Fakat en stratejik veriler, ABD’de bu hafta içerisinde açıklanacak ekonomik verilerdir. Salı ve Çarşamba açıklanacak ekonomik veriler piyasalarda büyük bir hayal kırıklığı yaratmazsa ve ufak çaplı bir kazanım yaratsa dahi bu hafta içerisinde piyasalar sırat köprüsünden düşmez. Sırat köprüsünün sonu ise Perşembe ve Cuma gününe uzanıyor. Haftanın ilk yarısında 34.000 üzerinde kalırsak, İMKB’de dip yenilenmez ve 32.700 en kötü senaryoda tutan destek olur. Yükseliş trendi önümüzdeki hafta yerini yataya bırakır. Fakat haftanın ilk yarısında 34.000 direnç konumuna gelirse, İMKB dip yenilenme olasılığı artar.

[ßaHa]

PİYASALARDA HAFTALIK GELİŞMELER/BEKLENTİLER(MERKEZ MENKUL DEĞERLER)

    Geçtigimiz haftaya yükselen dolar ve düsen petrol fiyatlarinin destegiyle olumlu bir baslangiç yapilan piyasalarda olumlu tablonun yerini haftanin ikinci yarisinda, jeopolitik gerginliklerle artan petrol fiyatlari ve ABD ekonomisine iliskin soru isaretleri nedeniyle deger kaybeden dolara biraktigini gördük.

    Hafta boyunca devam eden yüksek oranda dalgalanma, haftanin ikinci yarisinda yükselen petrol, gerileyen dolar ve mortgage sirketleri hakkindaki olumsuz gelismelerle boyutunu daha da artirmistir.

    Yeni haftaya geçtigimiz haftaya nazaran umut vaat eden gelismelerle baslama firsati bulunurken, açiga satisçilarin hedefindeki Freddie Mac ve Fannie Mae hakkindaki son gelismeler, açiga satislar hakkinda ABD’de inceleme çalismalari, önde gelen sirketlerin açiklayacagi bilançolar, yogun veri akisi, petrol ve dolardaki gelismeler yurtdisi kaynakli kritik faktörler olarak görülürken  içte TCMB’nin faiz karari ve Ergenekoniddianamesinin açiklanmasi yeni hafta için öngördügümüz finansal med-cezire katki yapabilir.

    Geçtigimiz hafta hakkinda en fazla spekülasyon sirketleri arasina girenFreddie Mac ve Fannie Mae’e devletin el koymasi beklenirken, ülkenin 5.büyük mortgage kurumu Indy Mac’in nakit sikisikligi nedeniyle iflas etmesisonrasi Federal Tasarruf Sigorta Fonu (FDIC) bankanin kontrolünüdevralmistir.

    Hafta sonu bu sok haberin sektörün liderleri arasinda yeralan Freddie Mac ve Fannie Mae’e etkileri tartisilirken, bir sürprizde Pazar günü ABD Hazinesi’nden geldi. Alinan karara göre Hazine Freddie Mac ve Fannie Mae’e kredi olanaklarini artirrken, bu iki sirketin hisselerini satin alabilecek. FED ise iki sirket için borçlanma penceresi açacak.

     Güçlü iflas spekülasyonlari nedeniyle açiga satis yapan fonlarin hedefi halindeki sirketler hakkinda daha fazla beklenilmeden karar alinmis olmasini olumlu karsiliyoruz. Bu karar sonrasi özellikle finansal sektör üzerindeki baski kisa süreligine asilabilir.

    Son gelismelerle beraber ABD’li karar alici otoritelerin Bear Stearns operasyonunda uyguladigi politikalari izledigini gözlemlemekteyiz. Haklarinda yogun spekülasyon olan finans kurumlarina yönelik kurtarma operasyonu planinin ardindan, sermaye piyasasi kurumu olan SEC’in açiga satis islemlerini denetleyecegini açiklamasi, Bear Stearns vakasinda oldugu gibi son haftalarda asiriya kaçan açiga satis islemlerini azaltabilecektir.

    Haftaya Freddie Mac operasyonu ve açiga satis islemlerinin denetlenmesi haberleriyle olumlu bir baslangiç yapma potansiyeli bulunan piyasalar açisindan, Sali günü itibariyle baslayacak olan yogun makro veri ve sirket bilanço açiklamalari nedeniyle yüksek volatilite ihtimali ise devam etmektedir. Kritik ajanda nedeniyle temkinli durusumuzu haftanin ilk olumlu haberlerine ragmen degistirmiyoruz. Yeni haftada geçtigimiz hafta önemli destek seviyesine gerilemis olan Dolar Endeksi’ni izlemeye devam edecegiz.

    Ard arda olumsuz sirket haberlerinin ABD ekonomisinin zayifligina isaret etmesi ve petrolde jeopolitik kaygilarla fiyatlarin tirmanmasinin ekonomiyi tehdit etmesi sonrasi, geçtigimiz haftaya güçlü baslayan dolar endeksinin 2008 yili trend destegini kirdigina tanik olduk. Yeni haftada olumlu veri veya haber destegiyle dolar endeksinin 72.3-72.4 bandini asamamasi halinde emtialarda yeni yükselisler, hisse marketlerinde ise kayiplarin devami sürebilir.

    Freddi e Mac ve Fannie Mae hakkindaki son dakika kurtarma operasyonu ile açiga satis islemlerinin denetlenecegine yönelik açiklamalar yeni haftaya dair olumlu baslangiç ihtimalini desteklemekte. Ancak Cuma günü belirtmis oldugumuz 36.250 seviyesinin asilamamasi halinde yeni satis baskilarina maruz kalinabilecegi yönündeki beklentimizi koruyoruz. Özellikle veri trafigine bagli olarak dolar-petrol-haber akisi üçgenindeki denge yeni haftada etkisini devam ettirecektir.

     Yeni hafta için öngördügümüz dirençler 35.750-36.250, destekler 35.000-34.500.

[ßaHa]

YF Menkul Değerler - Piyasa Değeri (PD) / Defter Değeri (DD) Rasyosu ve Öz Sermaye Karlılığına (ÖSK) Göre Ucuz Hisseler



– Alttaki tablo şirketleri en düşük PD/DD’ye göre sıralamaktadır.
– Yukarıdaki grafikde aynı hisseleri PD/DD ve ÖSK’ya göre derecelendirmektedir. PD/DD’si en düşük ve ÖSK’sı en yüksek hisseler relatif olarak diğerlerine göre ucuzdur.
– Grafikte okun altındaki hisseler ucuz, çemberin içindeki hisseler ise en ucuz hisseleri göstermektedir.
– PD/DD’si 1’in altında olup ÖSK’sI yüksek olan hisselerden uzun vadeli olarak tavsiye ettiklerimiz: Şişe Cam, Koc Holding, Hurriyet, Eczaci İlaç, Yazıcı Holding, Vakıfbank, Akçansa, Ereğli, Tekfen Holding, Türk Hava Yolları, Tofaş




Deniz Can Yücel
Yatırım Finansman Menkul Değerler A.Ş.
Araştırma Müdürü

Sayfaya git: